知らない業界ばかり調べていたら、20万円以下株のウォッチリストが様変わりした話

見慣れた4業種の限界

33業種に広げた結果

そこで検索範囲を機械的に東証33業種全部に広げてみた。結果は数字にはっきり出た。PER8倍以下の候補は12銘柄から38銘柄に、約3倍に増えた。20万円以下で買える銘柄群の平均PBRも0.9倍から0.65倍まで低下し、割安層へシフトしている。

3ヶ月で調べた業種は23。うち16業種は、調査を始める前は社名すら知らなかった業界だ。1銘柄の決算短信を読み込むのに平均40分。月20銘柄のペースでも13時間強で済む計算になり、通勤時間だけで十分完結する範囲だった。

岡田精機が示した数字

具体例を挙げる。工作機械向け特殊工具を製造する岡田精機（本稿における架空の設定企業である）を、PER6.2倍・PBR0.7倍・株価8,400円で見つけた。決算短信を開くまで、この業界に会社が存在することすら把握していなかった。

同時に、丸文やレスターホールディングスといった半導体商社銘柄が目立つようになり、ウォッチリスト18社中5社を「卸・商社」枠が占めるまでになった。精密ばね専業メーカーの1社は2026年3月期に営業増益率22%を記録していたが、機関投資家保有比率は3%に満たなかった。業績と株価の間に、明らかな距離があった。

調査前後のウォッチリスト構成は以下の通りである。

| 項目 | 調査前 | 調査後（3ヶ月時点） |
|---|---|---|
| PER8倍以下の候補数 | 12銘柄 | 38銘柄 |
| 平均PBR | 0.9倍 | 0.65倍 |
| 主要業種構成 | 自動車・食品・IT・銀行中心 | 卸・商社が18社中5社 |
| 調査済み業種数 | 4業種前後 | 23業種 |

通説と値動きの静けさ

「自分の理解できる範囲の外には手を出すな」というバフェット的な通説は広く知られている。だが手元のデータの範囲で見る限り、結論はむしろ逆だった。機関投資家のカバレッジが薄い業界ほど、株価が業績の伸びに追いついていないケースが目立った。精密ばねメーカーの保有比率3%未満は、その典型である。

低位株は値動きが荒いという先入観もあったが、実際に調べた中小型株の多くは出来高が少なく、1日の値幅が1%未満の日が続いていた。これはあくまで今回調べた範囲での観察であり、すべての低位株に当てはまるものではない。

自分でできる調査手順

読者が明日から試せる手順は単純である。まず東証33業種のリストを一度洗い出し、自分が社名を挙げられる業界がいくつあるか数えてみるとよい。おそらく半分にも満たないはずだ。

1業種あたりの調査は40分程度を目安に、月20銘柄前後のペースで進めれば無理がない。見つけた候補については、自作のRSIツールで買い時の目安を数値として確認しているが、これはあくまで判断材料の一つであり、数値だけで売買を決めているわけではない。

割安は眠っているが安全ではない

調査範囲を広げたことで、候補数は増え、平均PBRはより割安な水準にシフトした。これは事実として記録しておく価値がある。

ただし、機関投資家のカバレッジが薄い銘柄には、流動性の低さと情報の非対称性という別のリスクが伴う。出来高が少ない銘柄は、買いたい時に買えず、売りたい時に売れない可能性がある。本稿の内容は将来の株価や利益を保証するものではなく、投資判断の最終決定は読者自身の自己責任で行うべきものである。

知らない業界を覗いてみる価値はある。ただし、そこに眠っているのは割安であって、安全ではない。